（最後更新：2026年10月版｜本文內容截至2026年9月26日）

呢篇係「加息期點部署」影片嘅完整加長版：包埋一個低風險、收息為主組合嘅實際砌法、債券階梯計數示例、分注時間表同監察清單。

🎬 快速回顧：加息期三大低風險工具

9月16日聯儲局三年嚟第一次加息，加咗0.25厘，聯邦基金利率去到 3.75厘至4厘，中位數預測年底前仲有機會再加一次。同時10年期美債孳息率一度升穿 5.2厘，係2007年以嚟高位。

• 貨幣基金／現金管理：應急錢＋等入市資金；美元貨幣基金一般 3厘幾至4厘 年化，波幅細、無鎖定期
• 美國國債（T-Bills／短年期直債）：有到期日嘅收息核心；持有到期收返本金＋利息，3個月至2年期最靈活
• 債券ETF（SGOV／SHV／IEF／TLT）：分注同流動性工具；SGOV 30日SEC收益率約 3.66%、費用率0.09%

🧱 示例組合：低風險、穩定收息為主

以下用一個 $100,000 嘅示例組合，示範點樣將三大工具砌埋一齊。比例係思路示範，唔係建議，大家要按自己嘅應急需要同風險承受能力調整。

• 1️⃣ 現金停車場（40%／$40,000）：貨幣基金／現金寶等現金管理——應急錢＋隨時等入市，保持3厘幾至4厘收息
• 2️⃣ 短債階梯（40%／$40,000）：3個月／6個月／1年／2年期美債，或SGOV、SHV——鎖定利息，每隔一段時間有一注到期
• 3️⃣ 中年期債券ETF（10%／$10,000）：IEF 等中年期ETF——中線收息，開始部署利率見頂
• 4️⃣ 長債方向性部署（10%／$10,000）：TLT 等20年以上ETF——捕捉減息周期價格升幅，只做小注、分注

🪜 債券階梯：$40,000 點樣分四注

債券階梯嘅做法係將資金分成幾注，分別買入唔同年期嘅國債。每隔一段時間都有一注到期，既可以保持流動性，又唔使一次過押注某一個利率水平。

• 第1注（3個月／$10,000）：到期再買當時最新利率嘅短債，滾動落去
• 第2注（6個月／$10,000）：同上，維持階梯
• 第3注（1年／$10,000）：同上，維持階梯
• 第4注（2年／$10,000）：同上；若政策方向轉趨明朗，可考慮延長或縮短

點解咁做：

• 息率未見頂嘅話，每注到期都可以按最新利率再投資，唔會成疊資金鎖死喺舊利率
• 每隔一段時間都有一注到期，突然要用錢都未必需要蝕價賣債
• 直債持有到期，發行人無違約嘅情況下，中途價格上落唔影響你收返本金同利息

📅 分注時間表：唔好一次過晒冷

利息高唔代表要即刻All-in。建議用 3至6個月 分段部署，例如：

• 第1步：應急錢先行——將唔會短期用嘅現金放入貨幣基金／現金管理，即刻開始收息
• 第2步：起第一級階梯——先用一小注買短年期美債或SGOV，測試流程同感受價格波動
• 第3步：每月／每季加注——分注完成短債階梯，利率愈高、加注嘅「起息點」愈有利
• 第4步：政策訊號清晰先加長債——TLT類只喺減息預期逐步確認時、以分注方式小量建立

🚧 三個新手陷阱（進階版提醒）

• 債券ETF ≠ 保本：ETF冇固定到期日，基金會不斷換倉，價格可以下跌，亦有機會蝕本金。想按指定日期收返本金，應該直接持有單一債券至到期。
• 高息長債唔係免費午餐：長債較高收益係補償你承受更大嘅利率風險。息率繼續升，長債價格仍然可以再跌——唔好見跌咗好多就以為一定可以撈底。
• 匯率、稅務同成本要計埋：港元同美元雖有聯繫匯率，但兌換價差同波動影響實際回報；美股ETF派息涉及股息預扣稅（經富途買美債ETF被扣嘅預扣稅會自動退返），直接持有美債嘅稅務處理就可能唔同。每人稅務身份唔同，投資前一定要核實最新規則，並將平台費用、唱錢成本同買賣差價計落去。

✅ 每季檢查清單

• 短債階梯下一注幾時到期？到期資金按最新利率續投定改變年期？
• 現金停車場收益率有冇跟住市場利率上落？
• 長債比例有冇因為價格升跌而超出5%至10%上限？超出咗就要rebalance
• 聯儲局最新利率決定同點陣圖有冇改變你嘅部署節奏？
• 應急錢夠唔夠？唔好為咗收息犧牲流動性

HKCASHBACK SIS
本文內容截至2026年9月26日，只作教育及資料分享用途，不構成任何投資建議或要約。文中組合比例同金額均為簡化示例。利率、孳息率及基金收益率會隨市況變動；債券及基金價格可升可跌，過往表現不代表將來。富途相關連結可能屬推廣或聯盟連結，投資前請自行核實最新資料及條款，並按個人財務狀況考慮是否需要諮詢持牌專業人士。